2022年国际原油市场宽幅波动

2022年国际原油市场宽幅波动

  2022年，国际原油市场充斥着诸多风险因素，这为油价出现宽幅波动打下了基础，2022年油市注定不平凡。1月11日，WTI原油期货一举突破80美元/桶整数关，报收每桶81.22美元。1月12日，金联创原油分析师奚佳蕊分析，国际油价涨至2014年10月以来最高点，并有朝着100美元/桶大关迈进气势，美国银行继续持有油价在2022年上半年突破三位数观点，但是阿曼能源部长表示，OPEC+不希望油价达到每桶100美元。

  奚佳蕊表示，通过梳理发现，2022年，国际原油市场存在不确定因素：一是新冠疫情对经济和石油需求影响。根据世卫组织报告，在世卫组织欧洲区域53个国家中，目前已有50个国家报告奥密克戎毒株感染病例，26个国家每周新增新冠确诊病例超过其人口总数1%。由于前所未有的传播速度和规模，新冠住院人数不断增加，多国医疗卫生系统和服务正承受巨大压力。有研究预测未来6-8周，欧洲区域超过50%人口将感染奥密克戎毒株，将给疫苗接种水平较低国家带来更严重威胁。

  二是地缘政治局势长期不稳定。利比亚、哈萨克斯坦、美伊、美俄之间局势仍是风云变幻，利比亚东部油田在经过检修后，原油日产量已基本恢复，但利比亚西部关键油田因武装封锁而处于关闭状态。哈萨克斯坦局势虽然得到了控制，但部分地区骚乱仍在持续，甚至出现骚乱者冲击政府机构、攻击警察等情况。美伊核谈短期内很难有进展，虽然伊朗方面认为重启伊核协议谈判进展良好，但由于两国态度都十分坚定并且不断制裁对方，因此回归伊核条约依旧遥遥无期。美俄第三轮战略稳定对话已经结束，但以美国助理国务卿舍曼为首的美国代表团拒绝了俄罗斯所提出的禁止北约东扩提议，俄罗斯则表示此提议是俄方关切优先事项之一。

   2022年，国际原油市场利空因素：一是假期集中短时间内抑制原油需求。一季度为亚洲地区假期集中时间，尤其是中国春节以及即将举办冬奥会、两会等重大活动管控措施，将抑制交通运输用油增长。同时，2022年公布第一批原油进口配额10903万吨，同比2021年减少11%；成品油出口配额1300吨，同比大幅削减55.9%，意味着对于原油需求会下降。另外，由于中国仍在山东地方炼油厂进行税务稽查工作，后续将有相应整治措施，对未来中国炼油厂加工量将产生利空影响。

  二是美联储加息缩表预期将抑制资金活动。美国中期选举之前高油价和高通胀仍是政策首先解决目标，美国联邦储备委员会主席鲍威尔表示，美联储或将更多次加息并更早、更快地缩减资产负债表以应对美国高通胀持续状况。从二季度起美国将加速缩表并将在7月份开始缩减其资产负债表程序甚至可能更早，加息缩表即收紧货币流动性对于包括原油在内的大宗商品风险资产将形成一定冲击。

  三是全球经济预期降温。世界银行在发布最新一期《全球经济展望》报告，预计2021年全球经济增长5.5%，2022年将增长4.1%，均较此前预测下调0.2个百分点。预计2021年发达经济体增长5%，2022年将增长3.8%，分别下调0.4和0.2个百分点；新兴市场和发展中经济体2021年增长6.3%，2022年将增长4.6%。预计2021年美国经济增长5.6%，较此前预期下调1.2个百分点；2022年将增长3.7%，下调0.5个百分点。2021年欧元区经济增长5.2%，2022年将增长4.2%。同时，预计2021年中国经济增长8%，2022年将增长5.1%。

  2022年，国际原油市场利好因素：一是全球原油库存仍低。截止2021年12月31日，美国原油库存量4.17851亿桶，为截止2021年9月17日以来最低，比2020年同期低14%，比过去五年同期低约8%。截至2021年年底，美洲地区、欧洲前苏联地区和中东非洲地区原油库存较2019年同期分别低380万桶、4130万桶和6470万桶。截止2021年11月底，OPEC石油库存降至2767百万桶。

  二是全球原油需求良性增长。根据雷斯塔能源数据显示，2021年全球浮式产油、储油和卸油装置租赁市场几乎没有受到新冠肺炎疫情大流行影响、2021年第四季度全球签订了两份FPSO租赁合同，使2021年FPSO租赁合同总数从2020年3份增加到10份，这是全球FPSO租赁市场强劲反弹，预计该需求在2022年将继续把保持快速增长。

  三是全球原油供应量有限。根据2022年1月4日OPEC+会议决定，2022年2月份继续保持40万桶/日原油增产节奏，但市场对OPEC+能否完全履行增产义务持怀疑态度。2022年1月份，OPEC+或仅能提供13万桶/天增产额，到2月份只能额外再加上25万桶/天增产额，与计划的40万桶/日增产额相比还有2万桶/日缺口，而最后真正能够进入市场原油很有可能只有一半，甚至连一半都不到。（孟凡君）