GE 2020年年报致股东信

GE 2020年年报致股东信

2021年02月12日

尊敬的各位股东：

回望充满各种挑战的2020年，最值得铭记的是我们如何应对这些挑战，迎难而上。GE在2020年砥砺前行，不断突破，为此我倍感骄傲。这也是我们维持良好发展势头的基石和动力。

前进的道路并非一帆风顺。2020年初，我们制定了明确的行动计划，即巩固航空和医疗两大业务集团的优势地位，推进发电和可再生能源两个业务集团转型的顺利开展。然而，迅速蔓延的新型冠状肺炎疫情重塑了世界运转的方式，扰乱了我们的正常生活和工作，并造成巨大的人力成本压力。对于GE而言，急剧减少的航空出行和全球供应链的中断严重冲击了我们的业务。

在过去两年多的时间里，我不止一次看到GE员工在面临重大挑战时所展现的奉献精神和高昂斗志。这一特质在本次疫情中表现得尤为明显，对此我深感钦佩和感恩。GE所处的行业与社会民生紧密相关，我们员工在疫情之初便为抗疫一线提供支持，不论是在疫情刚爆发时向中国武汉运送和安装医疗设备，还是在全球各地为电力设备提供及时维护，确保电力的稳定供应。

以在英国切尔滕纳姆的GE航空团队为例：针对当地医院对监护仪的需求超出了我们原有的医疗设备产能的情况，我们在本地的航空团队清理出了他们工厂内的可用空间给到医疗团队。通过精益管理的手段，医疗团队在短短的15周内就应用现有的原料生产了5000多台监护仪，及时地为医院客户提供抗击新冠肺炎的关键设备。

全球各地的GE员工携手客户，全力保障电力稳定供应、确保医院有效运营，保证飞机安全飞行。我们有着明确的愿景——让GE更强大、更稳健。我们依据以下三大原则调整运营模式。

首先，我们直面现实。去年辞世的前任董事长杰克·韦尔奇（Jack Welch）曾经说过，我们需要“面对现实，而不是沉湎于过去或想象中”。新冠疫情重创了我们的业务，我们也无法提前知道这一影响将达到的程度和持续时间。我们应该做的，是对不确定性作预判，并相应地未雨绸缪，根据实际所需每天甚至每小时进行回顾和讨论，以收集信息及时调整。

其次，我们重新定义成功，以凝聚和激励我们的团队。2020年，成功更多意味着能够安全到达客户现场，完成一次大修，或者多生产一台呼吸机。成功也意味着聚焦可控事项，包括业务的运营。

最后，我们关注执行。面对疫情，我们迅速反馈以降低成本、储备现金并管理债务。我们在全球范围内对航空集团进行了大幅裁员，这是一个异常艰难但又非常必要的决定，但这是在航空公司客户面临压力的情况下着眼长远，维稳业务的必然选择。

得益于这些举措，以及不断提升的执行力，我们能更好地应对疫情所带来的不确定性。这也使得我们能更快地提升运营业绩，变革公司文化。

2020年业绩总览

如前文所述，我希望这封信能帮助大家了解GE的运营情况，由此携手共进。

2020年，要受航空集团业务的影响，GE的订单和收入均有所下降。尽管如此，我们的未交付订单价值仍表现不俗，达到3870亿美元，其中约80％为利润较高的服务相关业务。利润率和利润有所收缩，但随着我们持续优化运营模式和推进成本精简，这两项指标得以逐步改善。也正是得益于上述努力，我们在宏观环境依然严峻的背景下仍实现了现金流的正向增长。

我们今年有三大目标：持续强化业务运营，改善财务状况，实现长期盈利增长。总体而言，我们在2020年取得的成果，为实现长期增长奠定了更有利的根基，为此我们对推进2021的目标任务满怀信心。

持续强化业务运营

强化业务的第一步，是构建优秀的团队。2020年，我们致力于推行谦逊行事、透明领导、聚焦结果的领导力行为准则。这些不是流于书面的口号，而是驱动我们改变工作方式的源动力。谦逊行事让我们勇于承认未知和不确定性，提出问题，倾听他人的意见。透明领导使我们能够直言不讳，客观地看待事物的两面。聚焦结果则有助于我们明确各事项的优先次序。

将领导力行为准则结合“以业务为重心”的运营方式，GE员工得以更好地服务于客户，也帮助GE更好地应对2020年面临的挑战，为公司的文化转型起到重要作用。

自上任以来，挑选合适的人才始终是我一项重要的工作内容。2020年，我们分别迎来了新任的首席财务官Carolina Dybeck Happe，以及新任的航空集团首席执行官John Slattery，同时，为GE创下了辉煌成就的前任航空集团首席执行官David Joyce光荣退休。我们的各个业务集团都有从内部提拔或外部聘用的新领导，同时美国前国防部部长Ashton B. Carter也成为新一任董事会成员。经过全面谨慎评估，我们的董事会任命德勤为2021年GE的独立审计机构。

我们还采取多项必要措施，以提升团队的包容性和多样性。我们任命Mike Barber为GE首席多元化发展官，并在每个业务集团做了同样的人事任命。我们也发布了GE首份《多元化发展年度报告》，而且将每年更新。实现多元化无法一蹴而就，但我致力于实现根本性的变革。在这一领域所取得的进展，关乎我们团队的整体建设。

接下来，我将与大家分享GE各个业务集团的运营情况。

发电集团

GE发电集团致力于使电力更可及，使全球各地能享有可靠电力。2020年，天然气发电量和GE燃气轮机的利用率保持稳健。我们继续为客户实现碳中和提供解决方案。我们的7HA.02型燃气轮机将为美国第一家采用氢气和天然气混合燃料的大型电厂提供动力。发电产品组合业务则在核能小型模块化反应堆的技术领域取得突破。

发电集团还在减少成本、提高利润率和创造现金等方面取得了进步。我认为这些成绩同样可以通过严谨有效的运营，在GE的其他业务集团得以实现。燃气发电集团不仅把未交付设备订单总量控制在低风险区间，并且通过降低成本和改善营运资金，提前一年实现了现金流的正增长。燃气发电集团和发电产品组合集团均为未来实现利润率提升和创造现金流奠定了更坚实的基础。

可再生能源集团

GE可再生能源集团拥有业界领先的最全面的清洁能源产品组合，业务涵盖陆上和海上风电、电网、水电以及包括太阳能和储能在内的混合发电等多种解决方案。新技术的应用降低了可再生能源的平准化度电成本，同时全球各地风电客户更趋向于选择更大、更高效的风机，市场发展前景光明。

2020年，我们的陆上风电业务全球销量创下了历史纪录，并且在美国市场连续两年位列第一。GE迄今最大功率海上风力发电机Haliade?-X平台的12MW和13MW 两款产品均获得了完整型式认证，并取得5.7GW的在手订单。电网和水电业务的项目执行得到优化，且成本有所降低。可再生能源集团未交付订单价值持续增长，达到300亿美元的历史新高，利润率也有所提高，但我们仍有改进空间。我们的团队持续聚焦于改善运营。

航空集团

尽管航空集团在2020年面临多重压力，但我们的团队始终秉持守护航程安全的宗旨。受疫情冲击，商业航空公司的营收减少了5千亿美元，全球的航空出行需求降低超过65%1，在这一艰难时期，我们持续为全球客户提供支持，帮助他们管理机队和执行维修计划，以节省资金。

航空集团全年利润率有所提高，并实现了接近收支平衡的现金流。GE9X发动机获得了美国联邦航空管理局（FAA）的认证，让我们的商用产品组合又增加一员大将，并在各个产品市场中实现了突破性的效率提升。我们的LEAP发动机未交付总量约为9600台，当中包括应用于去年12月重新投入使用的波音737 MAX发动机。受益于客户需求的强劲增长，我们的军用发动机业务呈稳定增长态势，且在货运客机业务领域有着可观的现有装机量。

虽然仍无法预计航空市场何时得以完全恢复，但人们渴望重返飞行。这对于全球航空业和我们的业务来说都是利好消息。我们拥有业内在役时间最短的机队，维修及服务业绩前景可期；并与空客和波音合作，在窄体机市场获取较大份额，以打造庞大的装机量。

医疗集团

本着“关爱生命重要时刻”的宗旨，医疗集团在2020年大放异彩。为帮助医生诊断和治疗新冠肺炎患者，我们提高了关键医疗设备的产量，包括将呼吸机产能翻了两番，为客户提供现场安装和服务支持。我们暂时延迟了部分业务的推进，比如“诊断要务”这类非紧急诊疗的业务。虽然在医疗市场的一些投资资金已正回笼，但我们仍谨慎规划。

2020年，医疗集团营收实现有机增长，利润率和现金流表现强劲。在此基础上，我们投资于未来，推出了40多种新产品，并收购了拥有光子计数CT技术的Prismatic Sensors公司。医疗集团仍专注于推进以数字技术驱动的突破性成像技术，带动业务增长并提升利润率。

GE金融

GE金融持续为我们的工业业务提供支持，以降低风险，应对行业重大变化，尤其是我们的飞机租赁业务——GE航空金融服务（GECAS）。GECAS紧密贴合各个客户需求，管理着一个规模超900架飞机的机队，对货运的高需求做出迅速响应，并帮助客户将更新、更省油的飞机引入其机队。展望未来，随着债务持续减轻和广泛商用市场逐步复苏，我们预计GE金融的营收将有所改进。

总部

GE数字集团隶属于GE总部，目前是一个价值数十亿美元，专注于提升利润和产生现金流的软件部门。包括GE研发、国际市场组织等在内的其他GE总部职能部门，为GE各个业务集团提供支持，帮助其发掘和把握增长机遇。此外，我们还完成了照明业务的出售，从而使公司更聚焦于核心工业业务。

稳固财务状况

两年前，我们宣布将GE医疗集团旗下的生物制药业务出售给丹纳赫公司。这一决定是当时我们唯一可以同时解决GE面临的高杠杆率挑战并维持医疗业务在全球领先地位的方法。事实证明，这一决定对公司在2020年的运营至关重要。该项交易于3月31日以约200亿美元的价格完成，这使我们能在市场受新冠肺炎疫情影响而不断加剧动荡之时，仍能保持良好的资金流动性。

因市场的不确定性加剧，我们相应地执行一系列交易，以进一步提高资金流动性并最大程度降低风险。为此，我们在春季做了105亿美元的债务期限延长。我们还减少了债务和商业票据的使用，持续化解养老金计划的潜在风险，并维持较高的现金余额。2020年我们总共减少约160亿美元的债务，自2019年以来累计减少债务总额达300亿美元。2021年初，我们的流动资金总额达到370亿美元，这使我们能有效应对市场的持续波动，进一步去杠杆，并专注于实现业务增长。

实现长期盈利增长

很多客户告诉我，他们看重GE的技术和团队，但不少客户也表示希望能更轻松地与GE进行合作。为此我们正在通过精益管理对运营方式进行变革。精益管理理念是从丰田生产系统发展而来，旨在帮助我们提升安全操作、提高产品质量、缩短交付周期、减少成本，从而促进业务的长期增长。

精益管理有助于企业检查流程并从根源上解决问题，实现流程的持续改进。其带来的成效真实可见。例如，航空集团位于卡塔尔多哈的在翼支持团队使用精益管理工具，将发动机的清洁和维修周期时间缩短了30%。得益于此，我们的航空公司客户现在可将这些服务纳入其现有的维护计划中，而无需单独拆卸发动机，有效提升效率并减少对业务的影响。此外，医疗集团位于美国南卡罗来纳州弗洛伦斯的磁共振设备工厂也正通过精益管理，识别影响产品按时交付的根本原因。目前，他们将产品按时交付率提高超过90%，将工厂库存减少了23%，同时库存量还将有望进一步降低。这两个例子印证了我们始终致力于为客户提供更优质服务的决心。

精益管理不仅适用于生产制造，也同样适用于帮助我们改进编写代码和收取应收账款等。我们正在以标准化的精益管理模式进行运营，按季度对人才、战略和预算等关键事项进行梳理。通过这一方式，再加上我们全新的领导力发展和精益管理在线培训课程，正帮助各个业务集团保持运营的一致性，并聚焦更为根本性的问题。

我们在过去两年已打下了良好基础，但精益管理的变革才刚刚开始。本着日语中的“kaizen”精神——即持续改进，不断寻求进步，发掘更多机遇——我们正努力在全公司范围内推广精益管理，从而帮助GE提高业绩，并推动持久的文化变革。

如果以上所述是我们使GE转型为一家更强大的企业的方式，那么背后原因则是我们期望能助力驱动一个更加高效的未来。我们聚焦三大关键机遇——推动脱碳的能源转型，促进个性化诊疗的精准医疗，以及实现更智能、更高效的航空出行。

能源转型

气候变化是一个全球面临的紧迫要务。目前全球约有十亿人无法获得可靠电力，对能源的需求持续增加，我们必须在满足这些需求的同时减少温室气体排放。目前全球有三分之一的电力由GE的发电设备产生并提供持续的技术支持，这意味着我们在能源转型中肩负重任。为此，在提前超额达成2020年减排目标后，我们随即宣布了在2030年实现GE全球运营碳中和的目标以及退出新建煤电市场的计划。

最重要的是，GE的创新技术和专业知识能帮助我们的客户实现其脱碳目标。我们有能力全力推进减排，同时加速推进低碳的发电新技术发展，包括：大功率海上风力发电机组Haliade?-X、已投运的在役五万台的陆上和海上风机、GE HA级燃气轮机，以及帮助电力企业进行更新换代，将更多可再生能源并入电网的数字化解决方案等。

精准医疗

医生、护士和临床医护人员常常面临资源不足、超负荷工作等困难，而新冠肺炎疫情更是加剧了这一情况。就目前而言，通过改善就医条件，实现更精准的诊疗，缩短住院时间和等待就医时长，以及降低整体成本来解决医疗行业面临的各种生产力挑战，比以往任何时候都更加迫切。

实现精准医疗是医疗行业的发展方向，即提供一体化、高效、高度个性化的医疗服务。

要实现这一目标，需要将临床医学和数据科学相结合，在患者治疗路径的每一个节点应用先进的分析技术和人工智能技术。GE医疗的Edison?智能平台是我们发挥数字技术的前沿阵地，它能帮助医疗机构以新的方式利用数据，例如应用深度学习提高磁共振扫描成像的清晰度和速度。不论是现在还是未来，GE医疗集团始终致力于建立一个基于智能技术的医疗生态系统，构筑一个更健康的世界。

未来航空

航空业未来的发展取决于如何从当前恢复，以及通过行业创新提升可持续性和效率。在为全球的商用和军用发动机客户提供服务同时，航空集团的团队得以与客户保持紧密沟通，从而能预见对方需求。我们的高燃油效率发动机能帮助客户实现其减排目标并达到最新国际标准。

我们新推出的发动机因出色燃油效率表现备受市场欢迎。LEAP发动机为近60%的空客A320neo飞机提供动力，而创下吉尼斯最大推力商用喷气发动机世界纪录的GE9X发动机也已获得数百份订单和意向承诺。目前处于测试阶段的GE Catalyst涡桨发动机的油耗比上一代产品降低15%。此外，我们在混合电力推进系统方面的研发有望使商业电动飞行在未来成为现实。

2020年，GE持续为抗击新冠肺炎疫情提供支持：

●医疗集团将呼吸机产能翻了两番；稳步提高其他关键医疗设备的产能和产量，以帮助医生诊治新冠肺炎患者，这些设备包括监测解决方案、X射线、麻醉和床旁超声产品；此外，我们还推出数字化解决方案，帮助医疗机构为患者提供远程护理。

●航空集团为每天往返于世界各地的军用和货运飞机生产和维护发动机及部件，在运输层面协助应对新冠肺炎疫情。

●发电集团和可再生能源集团为重点医院、医疗机构、家庭和企业提供电力保障。

●GE数字集团向客户提供免费软件许可证，使工厂操作人员和管理团队能够远程实时监控和管理工厂运营情况。

●GE员工救济基金为全球3900名因疫情而面临困境的GE员工及其家属提供了帮助。

●GE基金会为全球各社区的健康及救灾工作做出了贡献，助力为美国医护人员提供个人防护设备，并致力于通过提供培训、基础设施和设备来支持东南亚和非洲的医疗系统。

增长之路

驱动高效未来——这是GE的使命。2020年，全体GE员工逆势而上，在发挥长期积累的经验能力基础上，不断培养新技能，取得卓越的成果。正是如此，我们得以为2021年创造良好开局。

从GE在2020年持续改善的财务状况，以及在2021年度展望中对营收、利润率和现金流增长的预期，都可以看到这一良好的发展势头。但同样值得关注的，是我们的团队始终坚韧不拔、充满激情，通过每日的工作去改变现状——他们正在通过精益管理为客户提供服务，为股东带来回报，为GE开创未来。

在去年的致股东信里，我和大家分享了一次我们旨在改进燃气轮机制造方式的精益管理活动。2020年，因新冠肺炎疫情的影响，我无法到访尽可能多的GE生产基地，但我得以再次参观了位于美国南卡罗来纳州格林维尔的工厂。当地团队在过去一年取得的进展令人赞叹，他们想方设法去更好服务客户的热情更是让人钦佩。我刚上任时，精益管理工具对他们来说还很陌生，而现在他们已经得心应手。借助这些工具，他们不仅缩短了交付周期，提高了准时交付率，同时还减少了库存。该团队还向我介绍了接下来他们要追求的更高目标。当天离开时，我为GE的发展潜力而倍感振奋，并迫不及待地想再次回去以见证更多成效。

这些非凡成就不仅仅发生在格林维尔工厂，也不只发生在切尔滕纳姆、多哈或弗洛伦斯的GE生产基地。这些精益管理的例子，不单纯是为了追求精益，更重要的是为了更好地服务我们的客户，推动公司的发展。随着时间的推移，这样的工作方式不仅能帮助GE取得更好的成绩，还能在工作中让我们时刻践行保持谦逊、透明和聚焦的行为准则。

能加入GE大家庭并担任董事长兼首席执行官，我深感荣幸。在此再次衷心地感谢大家一直以来对GE的关注和投资。

拉里·卡尔普

总裁兼首席执行官

2021年2月12日

1 数据来源：国际航空运输协会（IATA），2020年11月24日。

关于GE

通用电气（GE）公司是全球数字工业公司，创造由软件定义的机器，集互联、响应和预测之智，致力变革传统工业。全球知识交换系统 – “GE商店”让所有业务共享技术、市场、结构与智力，每项发明都推动跨界创新应用。GE理解行业之需，讲述工业语言，以全球人才、服务、科技与规模，为客户创造非凡业绩。www.ge.com/cn/